亿博一文读懂智能控制器及相关上市企业智能控制器是电子产品、设备、装置及系统中的控制单元，以微控制器（MCU）芯片或数字信号处理器（DSP）芯片为核心部件，通过内置的软件程序实现特定的计算、控制功能，在终端产品中起到“神经中枢”的作用。

　　从行业的发展历程来看，智能控制器主要受益于微电子技术的发展，开始取代常规的机械式控制器，尺寸越做越小，功能越做越多，朝着数字化、功能集成化方向发展。

　　随着5G和万物互联的时代到来亿博体育，家电、汽车和工业设备等行业内企业不断推出各类智能化产品，智能化产品的核心就是智能控制器，就是我们看到的一块小小的芯片或者电路板。

　　上游是集成电路IC、分立半导体期间、印刷电路板PCB、电阻、电容等元器件。上游材料的供应商比较分散，大部分原材料都能实现国产替代。仅有部分高端元器件需要进口（比如大功率电子元器件等）。

　　从控制器生产成本的角度来说，直接原材料占比最高，达到70%以上。所以元器件、电阻电容等原材料的价格波动，会直接影响到控制器厂商的盈利水平。但整体来说还是供应充足、厂家分散，市场竞争度比较高，中游控制器厂商不会受到上游太多的挤压。

　　下游则是应用领域，包括了汽车电子、家用电器、智慧家居等领域。目前智慧场景越来越多，所以对于高端智能控制器的需求也更加的多样化。其中以汽车电子、家用电器、电动工具为占比最高的下游领域。

　　由于场景多样化，所以单一流水线生产的控制器不能满足各种场景的需求。控制器厂商一般都采用以销定产的方式，也就是根据下游客户的订单需求来采购原材料，进行生产。

　　ODM：原始设计制造商模式。下游企业提场景和需求，智能控制器厂商自主设计方案来满足下游的需求。

　　JDM：联合设计制造管理模式。智能控制器厂商和下游企业共同来商讨解决方案，设计产品，包括后期的调试升级等。一般来说只有控制器厂商研发和生产水平较高，而且两家企业之间合作关系较为密切，才会采用这种方式。

　　相信大家也看出来了，后两种ODM和JDM的技术附加值，要比第一种纯做代工生产的OEM更高，要参与到产品的设计调试，不仅仅负责生产，研发水平更高，所以相关企业的盈利能力也更强。

　　目前国内采用OEM的智能控制器厂商主要有朗科智能亿博体育，采用ODM的企业有拓邦股份、和而泰、科博达、和晶科技、振邦智能和贝仕达克等。以拓邦股份、和而泰为其中的龙头企业，优势明显。而从行业分析的结果来看，由于下游需求多样化，所以各家厂商的控制器产品应用领域也有所不同。

　　与OEM生产模式企业相比，采用ODM/JDM生产模式的智能控制器厂商的盈利能力具有明显优势，平均毛利率高出约10%。

　　未来，随着场景更加多元化，需求更加细分，厂商都是要向ODM、JDM模式转变。研发设计能力和生产能力同样关键。

　　拓邦股份主营业务为智能控制系统解决方案的研发、生产和销售，即以电控、电机、电池、物联网平台的“三电一网”技术为核心，面向家电、工具、工业和新能源四大行业提供各种定制化解决方案。

　　2021年前三季度，公司实现营业收入56.19亿元，同比增长56.21%，实现归母净利润5.65亿元，同比增长55.86%。具体来看，公司21Q3收入端保持高增，智能化社会带动智能控制器保持高景气度；但受原材料短缺、涨价和海外疫情等因素，导致公司利润率承压。

　　和而泰由哈工大、清华大学共同投资，技术背景雄厚，是国内智能控制器行业具有领导地位的龙头企业，产品包括家用电器、健康与护理产品、电动工具、智能建筑与家居、汽车电子等领域的智能控制器。

　　公司主营业务为两大板块，分别为家用智能控制器；微波毫米波射频芯片设计研发、生产和销售业务。其中家用电器智能控制器贡献了主要的营收和利润，超过60%。

　　受原材料涨价影响，公司21H1盈利能力同比下滑，但进入三季度后，原材料涨价压力有所缓解，叠加公司精准控费能力持续提升，带动公司净利润实现正向提升。

　　公司两大核心业务：电器智能控制器、智能电源及控制器。占比营收分别在61%和36%左右，贡献了大部分的营收和利润亿博体育。

　　公司第三季度营收为5.72亿元，同比增长24.78%，归母净利润为0.31亿元，同比下降31.87%，利润下降的主要原因为原材料短缺带来的成本上升。

　　公司的智能控制器主要应用于电动工具领域，并向智能家居、汽车电机等领域拓展；智能产品是智能控制器向下游的延伸，主要包括智能照明、智能安防等产品。

　　2021年前三季度公司实现营收8.42亿元，同比增长32.74%，实现归母净利润1.26亿元，同比下降5.47%。报告期内公司主营业务收入实现稳健增长，但原材料成本上升影响利润端表现。